서울 호텔 공급 부족이 이어지면서 수요 우위 현상이 2020년대 후반까지 장기화할 것이란 전망이 나왔다.

9일 글로벌 상업용 부동산 서비스 기업 CBRE 코리아는 ‘객실은 그대로, 가치는 새롭게: 수급 격차가 바꾼 서울 호텔의 가치와 밸류애드 전략’ 보고서를 통해 2032년까지 객실 공급이 약 7% 늘어나는 데 그칠 것으로 분석했다.

방한객이 연 4% 늘어난다고 가정해도 2032년 방한 수요·객실 공급지수(2025년=100)는 각각 132와 107로 수요가 공급을 앞설 것으로 추산됐다. 서울시의 관광숙박시설 용적률 완화(최대 1.3배)는 2029년 이후 공급에 반영될 가능성이 크고 공사비 부담도 가중되고 있다.

서울 호텔의 가동률은 지난해 기준 76%로 2015년 이후 최고치다. 뉴욕 수준인 84%까지 높아져도 객실 증가 폭은 제한적이어서 수급 격차가 객실 단가에 반영될 전망이다.

리포트는 밸류애드 투자자에게 공급 공백이 이어지는 내년까지 기존 호텔 매입과 브랜드 전환을, 코어 투자자에게 내년 하반기부터 실적이 검증된 자산 매입을 제언했다. 금리 하락이 예상되는 2028~2029년에는 자산 재평가가 이뤄질 수 있고 2030년 이후에는 신규 공급으로 자산별 차별화가 심화할 것으로 봤다.

폐업 후 인수된 보코 서울 명동은 IHG 보코 브랜드 도입과 시설 개선을 거쳐 지난 6월 매각됐다. 객실당 가격은 약 4억 원에서 6억 4000만원으로 약 60% 올랐다.

최수혜 CBRE 코리아 리서치 총괄 상무는 “보수적 가정에서도 서울 호텔의 수요 우위 구조는 2020년대 후반까지 이어질 것으로 예상된다”며 “다만 신규 공급의 44%가 상위 등급에 몰리는 등 등급과 입지별 여건이 달라 객실 총량보다 세부 수급 변화를 살펴볼 필요가 있다”고 말했다.

최성현 CBRE 코리아 캐피탈마켓 총괄 부사장은 “서울 호텔은 이제 오피스·물류 등 주요 섹터와 나란히 평가받는 투자 자산이 됐다”며 “가동률이 상단에 가깝고 조달금리가 오르고 있어 앞으로의 수익은 자산 자체에서 나와야 한다, 브랜드 전환과 운영 구조의 선택이 그 핵심이다”라고 강조했다.